发布日期：2026-02-04 09:04 点击次数：141
当国际银价冲破80美元大关时，一场大跌悄然而至。
12月29日，短短几小时内，白银跌幅扩大至7%，逼近70美元关口；国际金价跌超4%，连续失守4500美元、4400美元两大关口。不过，到了今天，纽约期银日内大涨4%。这波过山车式的剧烈震荡，让人始料未及！
关于贵金属市场巨震的原因，我们特地请教了中国外汇投资研究院研究总监李钢老师。他的观点是，这场暴跌不是单一利空消息导致的，而是前期涨得太猛，各种风险因素集中爆发的结果。
第一个原因，就是高杠杆资金被 “挤兑” 了。
由于前期金银涨得太猛了，芝商所一看风险太大，就把保证金要求提高了。这就好比你买股票，以前交10%的保证金，现在要交20%。那些靠借钱炒金银的投机者，一下子就感觉资金不够用了，只能赶紧卖掉手里的金银来凑钱，这一卖，价格不就往下掉了吗？
第二个原因，就是大家都在 “止盈”。
这个很好理解，金银此前涨幅很大，很多人都赚得盆满钵满。现在市场一有风吹草动，他们就赶紧把赚的钱落袋为安，这一抛，就形成了连锁反应，跌得更狠了。
而为什么白银跌得比黄金还要惨呢？
李钢认为，从品种结构看，这和白银“金融属性+工业属性”的双重特征有关。
从金融属性来看，炒白银的很多都是投机资金，他们对市场情绪特别敏感，涨的时候跟着疯涨，跌的时候跑得比谁都快。再看工业属性，白银在电子、新能源这些领域用得特别多，和经济前景挂钩，当市场突然改变了对未来经济的看法时，对工业需求的预期就会降低，白银的价格调整也会更急促。
刚才聊了金银市场为什么会暴跌，相信大家心里都有数了。那现在大家最关心的问题来了：这波暴跌是暂时的回调，还是牛市要结束了？
专家的看法是，这更像是一次 “高位剧烈震荡中的阶段性修正”，而不是整个行情的 “趋势性反转”。
什么意思？就是从大的趋势来看，支撑金银价格的 “压舱石” 还在。各国央行都在释放宽松信号，这意味着市场上的钱会越来越多，而钱不值钱了，大家就会去买黄金白银来保值。另外，地缘政治不稳定，也让金银作为避险资产的价值凸显。
所以，给大家提个醒：在这种大起大落的时候，千万别追涨杀跌，很容易被割韭菜。专家建议，如果你想投资，不如等价格稳定下来，回到一个更合理的区间。到时候，可以用分批、低杠杆的方式慢慢布局，并且一定要密切关注市场的资金流动和政策变化带来的再度冲击。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
(责任编辑 贾亦夫 董湘依 文案 董湘依 出镜/制作 郑铮 宅男财经出品)